Пятница, 20 Января 2017 года.
В нашем информационном справочнике представлены фирмы (организации и предприятия) России, Казахстана, а так же Украины. На страницах нашего сайта вы сможете найти всю интересующую вас информацию по любой из представленных фирм, а конкретней: адреса и контактные данные, расположение на карте, интересные предложения от ведущих компаний и конечно же отзывы об организациях.

Возник вопрос по содержанию отчёта?

Задайте его! Персональный менеджер свяжется с Вами и поможет решить любую задачу

Найти исследование

Бесплатная аналитика

Электрогенерация в Украине (артикул: 02137 27470)

Дата выхода отчета: 28 Мая 2008
География исследования: Украина
Период исследования: 2007
Количество страниц: 47
Язык отчета: Английский
Способ предоставления: электронный

Вы можете заказать данный отчёт в режиме on-line прямо сейчас, заполнив небольшую форму регистрации. Заказ отчёта не обязывает к его покупке. После получения заказа на отчёт с Вами свяжется наш менеджер.

Не нашли подходящее исследование?

Если данный отчёт Вам не подходит, Вы можете:

  • 1. Заказать обновление с уточнением структуры отчёта
  • 2. по Вашей теме
  • 3. по Вашей теме
  • Полное описание отчета

    Электрогенерация в Украине

    5 публично торгуемых теплоэнергетических компаний производят третью часть всего электричества в Украине. Тепловая генерация будет вынуждена покрыть весь рост потребления электроэнергии, ожидаемый в будущем, так как атомные электростанции уже близки к пику своих мощностей.

    Прибыльность украинских электрогенерирующих компаний является одной из самых низких в мире, но мы ожидаем улучшение ситуации в связи с повышением спроса на электроэнергию в ближайшие несколько лет. 5 названных производителей подконтрольны государству – приватизация, ожидаемая в 2009-2010, станет катализатором роста акций компаний.

    Мы видим три главных рычага, способных увеличить EBITDA компаний в более чем в десять раз в следующем десятилетии: приватизация (наиболее вероятна в 2010), резкое увеличение спроса на электроэнергию (после 2010) и либеризация оптового рынка электроэнергии  (2010-2012). Согласно нашим прогнозам, EBITDA начнет расти в 2011 и достигнет 24-30% к 2016.

    При оценке справедливой стоимости компаний, мы применяем модель дисконтирования денежных потоков (DCF), сравнение с аналогами по финансовым коэффициентам, и оценку стоимости активов. Поскольку каждый из подходов содержит свои подводные камни, мы не делаем преференций одному методу, а полагаемся на средний показатель. 

    Англоязычная версия отчета 

    The five publicly traded thermal power generation companies account for 1/3 of electricity production in Ukraine. Thermal generation will carry all the country's power demand growth: the only alternative, nuclear power plants, are close to full capacity load.

    The profitability of Ukrainian thermal power generation is one of the lowest in the world, but we expect improvement with demand for thermal electricity increasing in the next couple of years. Five listed generators are controlled by state - privatization, expected in 2009-2010, would be a catalyst for the stocks.

    We see three main drivers in the wings that are poised to push GenCos' EBITDA up by more than tenfold in the next decade: privatization (most probable in 2010), a sharp rise in demand for thermal electricity (after 2010) and wholesale electricity market liberalization (2010-1012). We forecast EBITDA margins will start accelerating in 2011 and approach xx% by 2016.

    To widen the set of tools to value Thermal power generation stocks, we employ DCF modeling, valuation by comparable deals in Russia and an asset-based approach. With inherent drawbacks in each of the methods, we do not rely on a single approach.

  • Подробное оглавление/содержание отчёта

    1. Investment thesis
    Investment summary
    Closing in on mid to long-term value drivers
    Alternative investment to Russian OGKs
    Gas-fired power units idled again
    Privatization in 2008 is highly unlikely
    We recommend BUY on all GenCo stocks
    Our top picks
    GenCos summary - table

    2. Stock market
    GenCos: short-term OGK leapfrogs
    Russian market restructuring takes wind out of OGKs
    Daily multiples relationship: GenCos vs OGKs - chart
    Breaking the psychological threshold
    EV/Capacity, USD/kW - chart
    GenCos' premium/discount to OGKs - chart
    Stock market monitor
    Centerenergo. Stock performance, Spread, %, Trading volumes, USD mln - chart
    Dniproenergo Stock performance, Spread, %, Trading volumes, USD mln - chart
    Donbasenergo Stock performance, Spread, %, Trading volumes, USD mln - chart
    Zakhidenergo Stock performance, Spread, %, Trading volumes, USD mln - chart

    3. L-T outlook: Energy balance is beneficial for TPPs
    Supply: no alternative to TPPs after 2010
    Tariffs and capacity load, December 2007 - chart
    Forecast of available nuclear capacity, GW - chart
    Capacity and load forecasts by type of producer - chart
    CapEx needed to up production
    NERC initiative
    GenCo CapEx roundup: Only Vostokenergo has a clear plan
    Case study: Modernization at Vostokenergo
    Production forecasts
    Capacity load factor by GenCos - chart
    Energy deficit + Market reform = long-term surge in bottom line
    Wholesale market liberalization schedule approved by Cabinet
    Aggregate EBITDA of four GenCos - chart

    4. S-T outlook: Over-regulation will persist
    Production: return to market rules
    DNEN and CEEN grew faster in 2007
    Electricity market 2007: production total, production by coal-fired units, capacity load factor, 2007 - table
    Electricity market 1Q08: production total, production by coal-fired units, capacity load factor, 2007 - table
    Gas-fired power units will be mothballed
    DOEN and ZAEN will outrun the pack in 2008
    Gas and energy coal prices in Ukraine - chart
    Fuel costs of power units, USD/MWh - chart
    Production forecasts, Centreenergo, Dniproenergo, Donbasenergo, Zahidenergo, Kyivenergo, Vostokenergo, 2008 - table

    5. Financials: costs will boost... profits
    2007: Growth in top line, minor changes in bottom line
    Financial results of GenCos, 2007 - table
    1Q08: Top line is booming, profitability falling
    Financial results of GenCos, 1Q08 - table
    Time series analysis: profitability is steadily decreasing
    Yoy changes in aggregate costs and tariffs - chart
    Aggregate EBITDA margin - chart

    6. Corporate events
    2008 privatization is hardly possible
    Conflict between President and Prime Minister
    Distribution of privatization proceeds: the key sticking point
    2010 looks more realistic
    Dniproenergo: DTEK seems to have lost its chance

    7. Valuation

    7.1 Valuation methods
    Peer valuation underestimates GenCos' value
    Valuation by modeling GenCos' operations is subject to uncertainties
    Asset base can be a good approximation of long-term value potential

    7.2 Peer valuation
    Market multiples
    Peer valuation summary, Developed market peers - table
    Peer valuation summary, Emerging market peers - table
    Peer valuation summary, Russian peers - table
    Relationship between EBITDA/Capacity and EV/Capacity - chart
    Regression-implied GenCo prices - table
    Comparable deals: Russian OGKs
    OGK privatization multiples - table
    Implied upsides by OGK deals - table

    7.3 DCF valuation
    Operating model assumptions
    Average tariff, USD/MWh - chart
    Average capacity load (coal units) - chart
    Net revenue, USD mln - chart
    Coal (USD/mt) and gas prices - chart
    Fuel efficiency - chart
    Fuel costs, USD/MWh - chart
    Gross margins - chart
    DCF valuation summary
    Implied 12M prices - table

    7.4 Asset base valuation
    Replacement value (RV) of fixed assets
    Russian coal-fired power unit construction pipeline - table
    Depreciated RV
    Fixed asset accounting on GenCos' balance sheet - table
    Estimation of net asset base, USD mln - table

    7.5 Valuation summary
    Valuation summary, Centrenergo, USD - chart
    Valuation summary, Dniproenergo, USD - chart
    Valuation summary, Donbasenergo, USD - chart
    Valuation summary, Zakhidenergo, USD - chart

    8. Company profiles

    8.1 Centrenergo
    BUSINESS OVERVIEW
    INVESTMENT CASE
    SHARE PRICE PERFORMANCE - chart
    MARKET INFORMATION - table
    STOCK OWNERSHIP - table
    MARKET MULTIPLES - table
    KEY RATIOS - table
    Power plants location (circles for CEEN) - chart
    Financial summary and forecast, USD mln: 2005 - 2016E
    DCF output, 2008E - 2016E, UAH mln
    Sensitivity, USD per share

    8.2 Dniproenergo
    BUSINESS OVERVIEW
    INVESTMENT CASE
    SHARE PRICE PERFORMANCE - chart
    MARKET INFORMATION - table
    STOCK OWNERSHIP - table
    MARKET MULTIPLES - table
    KEY RATIOS - table
    Power plants location (circles for CEEN) - chart
    Financial summary and forecast, USD mln: 2005 - 2016E
    DCF output, 2008E - 2016E, UAH mln
    Sensitivity, USD per share

    8.3 Donbasenergo
    BUSINESS OVERVIEW
    INVESTMENT CASE
    SHARE PRICE PERFORMANCE - chart
    MARKET INFORMATION - table
    STOCK OWNERSHIP - table
    MARKET MULTIPLES - table
    KEY RATIOS - table
    Power plants location (circles for CEEN) - chart
    Financial summary and forecast, USD mln: 2005 - 2016E
    DCF output, 2008E - 2016E, UAH mln
    Sensitivity, USD per share

    8.4 Zakhidenergo
    BUSINESS OVERVIEW
    INVESTMENT CASE
    SHARE PRICE PERFORMANCE - chart
    MARKET INFORMATION - table
    STOCK OWNERSHIP - table
    MARKET MULTIPLES - table
    KEY RATIOS - table
    Power plants location (circles for CEEN) - chart
    Financial summary and forecast, USD mln: 2005 - 2016E
    DCF output, 2008E - 2016E, UAH mln
    Sensitivity, USD per share

  • Перечень приложений

    9. Appendices

    Appendix 1: Power demand drivers: consumption, grid losses & exports
    Decrease in grid losses limited demand growth
    Structure of total demand, TWh - chart
    Electricity losses in grids, % of input - chart
    Growth rates: Production vs consumption - chart
    Internal consumption: key demand driver
    Structure of internal consumption, TWh - chart
    Structure of Ukrainian exports, TWh - chart
    Export: less to the east
    Export to UCTE
    Export to CIS

    Appendix 2: Why have OGK prices dropped?
    YTD performance, May 26, 2008 - table
    Overoptimism
    OGKs' market EV/Capacity vs. EV/Capacity of acquisition deals - chart
    Anticipated market overhang
    Case study: RAO UES restructuring

    10. Analyst certification
    11. GenCos target history

Другие исследования по теме
Название исследования Цена, руб.
Электроэнергетика в РФ и за рубежом. Ежедневный бизнес мониторинг

Регион: Россия

Дата выхода: 19.01.17

46 000
Маркетинговое исследование. Аналитическая справка по мировому рынку поликристаллического кремния

Регион: Мировой рынок

Дата выхода: 11.08.16

206 500
Рынок альтернативной энергетики в России и в мире. Май, 2016г.

Регион: Россия

Дата выхода: 04.05.16

47 000
Аналитический обзор: Анализ рынка услуг по очистке резервуаров от нефтешламов

Регион: Россия

Дата выхода: 28.11.15

52 000
Российский рынок СЖТ (синтетических жидких топлив) РФ: итоги 2014 г, прогноз до 2017 г.

Регион: Россия

Дата выхода: 07.10.15

45 000
Актуальные исследования и бизнес-планы
  • Анализ рынка теплоэнергетики, котельных и ТЭЦ в России
    Компания MegaRеsearch предлагает вашему вниманию маркетинговый обзор российского рынка теплоэнергетики, котельных и ТЭЦ.
    Теплоэнергетика – одна из важнейших отраслей экономики страны, что обусловлено рядом объективных и очевидных факторов. Не секрет, что Россия – самая северная страна в мире с точки зрения распределения населения по территории. Более двух третей территории страны находятся либо выше изогипсы 2000 м, либо севернее изотермы ° 2оС. В Канаде, с которой часто сравнивают Россию, самый северный крупный город Эдмонтон расположен на широте Орла. Норильск, Воркута, Сургут, Нижневартовск, Новый Уренгой – это уникальные примеры проживания в экстремальной среде для человека. Этот факт объясняет высокие перепады рынка теплоэнергии внутри года (средняя разница между потреблением теплоэнергии в январе по сравнению с июльским уровнем составляет до 4,5 раз).
    По прогнозу аналитиков MegaResearch, оценка производства теплоэнергии до конца 2015 года составит 1,25 млрд. гкал.
    Общее количество котельных в стране превышает 200 тыс., из них муниципальных – более 73 тыс. В крупных городах система отопления завязана на тепловые электростанции. Не считая ГРЭС (КЭС), которые не вырабатывают тепловую энергию, в России насчитывается более 320 ТЭЦ, из н…
  • Внешнеторговый оборот проппантов в России за 2008г.
    Проппанты (пропант) – это гранулированные порошки, используемые в нефтегазодобывающей промышленности при проведении гидроразрывов пластов (ГРП). Данная технология позволяет значительно увеличить сроки эксплуатации нефтяных и газовых скважин и повысить дебет добычи нефти и газа на разрабатываемом месторождении с 40 до 80%. Такая область применения проппантов обусловила необходимость обратить внимание экспертов Информационного Агентства «Крединформ Северо- Запад» на одну из составляющих данного рынка – внешнеторговый оборот. Результаты анализа специалисты Агентства представили в своем информационно-аналитическом обзоре «Внешнеторговый оборот проппантов в России за 2008 год». Следует отметить, что эксперты ИА «Крединформ Северо-Запад» обладают значительным опытом проведения подобной работы, так как постоянно осуществляют анализ внешнеэкономической деятельности как отечественных, так и зарубежных предприятий на отраслевых рынках РФ, тенденций импортных и экспортных поставок различной продукции и другие аспекты. Демоверсия по обзору «Внешнеторговый оборот проппантов в России за 2008 год» является ознакомительной и носит исключительно информационный характер. Вместе с тем в исследовании специалисты ИА «КредИнформ Северо-Запад» представили результаты своего анализа в виде необходимых ди…
  • База данных потенциальных потребителей системы обнаружения утечек (СОУ) для трубопроводов в нефтегазовой отрасли (кроме газа)
    1. Методологические комментарии к исследованию 2. Потенциальные потребители системы обнаружения утечек (СОУ) для трубопроводов (кроме газа) с классификацией по: 2.1. Принадлежности к группам компаний. 1. Газпром; 2. Роснефть; 3. Лукойл; 4. Газпромнефть; 5. Сургутнефтегаз; 6. Сибур; 7. Славнефть; 8. Татнефть; 9. Башнефть; 10. Русснефть; 11. Зарубежнефть; 12. НОВАТЭК-Ямал-СПГ; 2.2. по видам транспортировки указанных ниже жидких углеводородов: 1) нефть; 2) светлые нефнепродукты; 3) газовый конденсат; 4) широкая фракция легких углеводородов (ШФЛУ); Информация о потенциальных клиентах: -название компании; -адрес; -телефон/факс; -e-mail, web-site; -вид транспортируемых жидких углеводородов; -Ф.И.О Лица принимающего решение, Зам. дир по АСУТП (или IT), Служба эксплуатации или Служба Безопасности.
  • Исследование "Теплоэнергетика России. Итоги 2014. Тенденции 2015 г. Прогноз до 2016 г." Стандартная версия
    Об Исследовании Раздел I. Состояние электроэнергетики Россииоколо 20 страниц 1.1. Динамика ВВП и потребления электроэнергии в России 1.2. Динамика тарифов на электроэнергию и цен энергоносителей в России 1.3. Динамика энергоэффективности экономики России и крупнейших стран мира 1.4. Основные показатели развития электроэнергетики России 1.5. Возрастная структура и износ оборудования электроэнергетики 1.6. Основные показатели развития электроэнергетики по федеральным округам России Раздел II. Динамика и прогноз производства и потребления электроэнергии около 15 страниц 2.1. Динамика и прогноз производства электроэнергии 2.2. Прогноз ввода и вывода мощностей электроэнергетики России до 2016 г. 2.3. Прогноз энергопотребления в структуре ОЭС России до 2016 г. 2.4. Прогноз энергопотребления по ЕЭС России до 2016 г. Раздел III. Тенденции развития и нормативное регулирование теплоэнергетической отраслиоколо 30 страниц 3.1. Сильные стороны 3.2. Слабые стороны 3.3. Возможности развития 3.4. Угрозы развития Раздел IV. Сравнительный анализ показателей и рейтинги ОГК, ТГК и региональных компанийоколо 20 страниц 4.1 Рейтинги генерирующих компаний по операционным показателям и эффективности 4.2 Рейтинги генерирующих компаний по типу используемых топлив 4.3 Рейтинги генерирующих компаний по фина…
Навигация по разделу
  • Все отрасли

RuFirm.org - Информационный справочник фирм России, Казахстана и Украины

Поделиться в соц. сетях:


При использовании данных нашего сайта, указывайте ссылку на RuFirm.org.
© 2013–2017 RuFirm.org