Суббота, 29 Апреля 2017 года.
В нашем информационном справочнике представлены фирмы (организации и предприятия) России, Казахстана, а так же Украины. На страницах нашего сайта вы сможете найти всю интересующую вас информацию по любой из представленных фирм, а конкретней: адреса и контактные данные, расположение на карте, интересные предложения от ведущих компаний и конечно же отзывы об организациях.

Возник вопрос по содержанию отчёта?

Задайте его! Персональный менеджер свяжется с Вами и поможет решить любую задачу

Найти исследование

Бесплатная аналитика

Электрогенерация в Украине (артикул: 02137 27470)

Дата выхода отчета: 28 Мая 2008
География исследования: Украина
Период исследования: 2007
Количество страниц: 47
Язык отчета: Английский
Способ предоставления: электронный

Вы можете заказать данный отчёт в режиме on-line прямо сейчас, заполнив небольшую форму регистрации. Заказ отчёта не обязывает к его покупке. После получения заказа на отчёт с Вами свяжется наш менеджер.

Не нашли подходящее исследование?

Если данный отчёт Вам не подходит, Вы можете:

  • 1. Заказать обновление с уточнением структуры отчёта
  • 2. по Вашей теме
  • 3. по Вашей теме
  • Полное описание отчета

    Электрогенерация в Украине

    5 публично торгуемых теплоэнергетических компаний производят третью часть всего электричества в Украине. Тепловая генерация будет вынуждена покрыть весь рост потребления электроэнергии, ожидаемый в будущем, так как атомные электростанции уже близки к пику своих мощностей.

    Прибыльность украинских электрогенерирующих компаний является одной из самых низких в мире, но мы ожидаем улучшение ситуации в связи с повышением спроса на электроэнергию в ближайшие несколько лет. 5 названных производителей подконтрольны государству – приватизация, ожидаемая в 2009-2010, станет катализатором роста акций компаний.

    Мы видим три главных рычага, способных увеличить EBITDA компаний в более чем в десять раз в следующем десятилетии: приватизация (наиболее вероятна в 2010), резкое увеличение спроса на электроэнергию (после 2010) и либеризация оптового рынка электроэнергии  (2010-2012). Согласно нашим прогнозам, EBITDA начнет расти в 2011 и достигнет 24-30% к 2016.

    При оценке справедливой стоимости компаний, мы применяем модель дисконтирования денежных потоков (DCF), сравнение с аналогами по финансовым коэффициентам, и оценку стоимости активов. Поскольку каждый из подходов содержит свои подводные камни, мы не делаем преференций одному методу, а полагаемся на средний показатель. 

    Англоязычная версия отчета 

    The five publicly traded thermal power generation companies account for 1/3 of electricity production in Ukraine. Thermal generation will carry all the country's power demand growth: the only alternative, nuclear power plants, are close to full capacity load.

    The profitability of Ukrainian thermal power generation is one of the lowest in the world, but we expect improvement with demand for thermal electricity increasing in the next couple of years. Five listed generators are controlled by state - privatization, expected in 2009-2010, would be a catalyst for the stocks.

    We see three main drivers in the wings that are poised to push GenCos' EBITDA up by more than tenfold in the next decade: privatization (most probable in 2010), a sharp rise in demand for thermal electricity (after 2010) and wholesale electricity market liberalization (2010-1012). We forecast EBITDA margins will start accelerating in 2011 and approach xx% by 2016.

    To widen the set of tools to value Thermal power generation stocks, we employ DCF modeling, valuation by comparable deals in Russia and an asset-based approach. With inherent drawbacks in each of the methods, we do not rely on a single approach.

  • Подробное оглавление/содержание отчёта

    1. Investment thesis
    Investment summary
    Closing in on mid to long-term value drivers
    Alternative investment to Russian OGKs
    Gas-fired power units idled again
    Privatization in 2008 is highly unlikely
    We recommend BUY on all GenCo stocks
    Our top picks
    GenCos summary - table

    2. Stock market
    GenCos: short-term OGK leapfrogs
    Russian market restructuring takes wind out of OGKs
    Daily multiples relationship: GenCos vs OGKs - chart
    Breaking the psychological threshold
    EV/Capacity, USD/kW - chart
    GenCos' premium/discount to OGKs - chart
    Stock market monitor
    Centerenergo. Stock performance, Spread, %, Trading volumes, USD mln - chart
    Dniproenergo Stock performance, Spread, %, Trading volumes, USD mln - chart
    Donbasenergo Stock performance, Spread, %, Trading volumes, USD mln - chart
    Zakhidenergo Stock performance, Spread, %, Trading volumes, USD mln - chart

    3. L-T outlook: Energy balance is beneficial for TPPs
    Supply: no alternative to TPPs after 2010
    Tariffs and capacity load, December 2007 - chart
    Forecast of available nuclear capacity, GW - chart
    Capacity and load forecasts by type of producer - chart
    CapEx needed to up production
    NERC initiative
    GenCo CapEx roundup: Only Vostokenergo has a clear plan
    Case study: Modernization at Vostokenergo
    Production forecasts
    Capacity load factor by GenCos - chart
    Energy deficit + Market reform = long-term surge in bottom line
    Wholesale market liberalization schedule approved by Cabinet
    Aggregate EBITDA of four GenCos - chart

    4. S-T outlook: Over-regulation will persist
    Production: return to market rules
    DNEN and CEEN grew faster in 2007
    Electricity market 2007: production total, production by coal-fired units, capacity load factor, 2007 - table
    Electricity market 1Q08: production total, production by coal-fired units, capacity load factor, 2007 - table
    Gas-fired power units will be mothballed
    DOEN and ZAEN will outrun the pack in 2008
    Gas and energy coal prices in Ukraine - chart
    Fuel costs of power units, USD/MWh - chart
    Production forecasts, Centreenergo, Dniproenergo, Donbasenergo, Zahidenergo, Kyivenergo, Vostokenergo, 2008 - table

    5. Financials: costs will boost... profits
    2007: Growth in top line, minor changes in bottom line
    Financial results of GenCos, 2007 - table
    1Q08: Top line is booming, profitability falling
    Financial results of GenCos, 1Q08 - table
    Time series analysis: profitability is steadily decreasing
    Yoy changes in aggregate costs and tariffs - chart
    Aggregate EBITDA margin - chart

    6. Corporate events
    2008 privatization is hardly possible
    Conflict between President and Prime Minister
    Distribution of privatization proceeds: the key sticking point
    2010 looks more realistic
    Dniproenergo: DTEK seems to have lost its chance

    7. Valuation

    7.1 Valuation methods
    Peer valuation underestimates GenCos' value
    Valuation by modeling GenCos' operations is subject to uncertainties
    Asset base can be a good approximation of long-term value potential

    7.2 Peer valuation
    Market multiples
    Peer valuation summary, Developed market peers - table
    Peer valuation summary, Emerging market peers - table
    Peer valuation summary, Russian peers - table
    Relationship between EBITDA/Capacity and EV/Capacity - chart
    Regression-implied GenCo prices - table
    Comparable deals: Russian OGKs
    OGK privatization multiples - table
    Implied upsides by OGK deals - table

    7.3 DCF valuation
    Operating model assumptions
    Average tariff, USD/MWh - chart
    Average capacity load (coal units) - chart
    Net revenue, USD mln - chart
    Coal (USD/mt) and gas prices - chart
    Fuel efficiency - chart
    Fuel costs, USD/MWh - chart
    Gross margins - chart
    DCF valuation summary
    Implied 12M prices - table

    7.4 Asset base valuation
    Replacement value (RV) of fixed assets
    Russian coal-fired power unit construction pipeline - table
    Depreciated RV
    Fixed asset accounting on GenCos' balance sheet - table
    Estimation of net asset base, USD mln - table

    7.5 Valuation summary
    Valuation summary, Centrenergo, USD - chart
    Valuation summary, Dniproenergo, USD - chart
    Valuation summary, Donbasenergo, USD - chart
    Valuation summary, Zakhidenergo, USD - chart

    8. Company profiles

    8.1 Centrenergo
    BUSINESS OVERVIEW
    INVESTMENT CASE
    SHARE PRICE PERFORMANCE - chart
    MARKET INFORMATION - table
    STOCK OWNERSHIP - table
    MARKET MULTIPLES - table
    KEY RATIOS - table
    Power plants location (circles for CEEN) - chart
    Financial summary and forecast, USD mln: 2005 - 2016E
    DCF output, 2008E - 2016E, UAH mln
    Sensitivity, USD per share

    8.2 Dniproenergo
    BUSINESS OVERVIEW
    INVESTMENT CASE
    SHARE PRICE PERFORMANCE - chart
    MARKET INFORMATION - table
    STOCK OWNERSHIP - table
    MARKET MULTIPLES - table
    KEY RATIOS - table
    Power plants location (circles for CEEN) - chart
    Financial summary and forecast, USD mln: 2005 - 2016E
    DCF output, 2008E - 2016E, UAH mln
    Sensitivity, USD per share

    8.3 Donbasenergo
    BUSINESS OVERVIEW
    INVESTMENT CASE
    SHARE PRICE PERFORMANCE - chart
    MARKET INFORMATION - table
    STOCK OWNERSHIP - table
    MARKET MULTIPLES - table
    KEY RATIOS - table
    Power plants location (circles for CEEN) - chart
    Financial summary and forecast, USD mln: 2005 - 2016E
    DCF output, 2008E - 2016E, UAH mln
    Sensitivity, USD per share

    8.4 Zakhidenergo
    BUSINESS OVERVIEW
    INVESTMENT CASE
    SHARE PRICE PERFORMANCE - chart
    MARKET INFORMATION - table
    STOCK OWNERSHIP - table
    MARKET MULTIPLES - table
    KEY RATIOS - table
    Power plants location (circles for CEEN) - chart
    Financial summary and forecast, USD mln: 2005 - 2016E
    DCF output, 2008E - 2016E, UAH mln
    Sensitivity, USD per share

  • Перечень приложений

    9. Appendices

    Appendix 1: Power demand drivers: consumption, grid losses & exports
    Decrease in grid losses limited demand growth
    Structure of total demand, TWh - chart
    Electricity losses in grids, % of input - chart
    Growth rates: Production vs consumption - chart
    Internal consumption: key demand driver
    Structure of internal consumption, TWh - chart
    Structure of Ukrainian exports, TWh - chart
    Export: less to the east
    Export to UCTE
    Export to CIS

    Appendix 2: Why have OGK prices dropped?
    YTD performance, May 26, 2008 - table
    Overoptimism
    OGKs' market EV/Capacity vs. EV/Capacity of acquisition deals - chart
    Anticipated market overhang
    Case study: RAO UES restructuring

    10. Analyst certification
    11. GenCos target history

Другие исследования по теме
Название исследования Цена, руб.
Электроэнергетика в РФ и за рубежом. Ежедневный бизнес мониторинг

Регион: Россия

Дата выхода: 28.04.17

46 000
Анализ рынка оборудования для утилизации буровых шламов в России

Регион: Россия

Дата выхода: 13.03.17

60 000
Российский рынок солнечной энергетики итоги 2015-2016 г., прогноз до 2018 г.

Регион: Россия

Дата выхода: 30.01.17

50 000
МАРКЕТИНГОВОЕ ИССЛЕДОВАНИЕ РЫНКА ГИБКИХ СОЛНЕЧНЫХ БАТАРЕЙ

Регион: Россия

Дата выхода: 14.11.16

40 000
Маркетинговое исследование. Аналитическая справка по мировому рынку поликристаллического кремния

Регион: Мировой рынок

Дата выхода: 11.08.16

206 500
Актуальные исследования и бизнес-планы
  • Исследование "Инвестиционные проекты и инжиниринг в нефтегазовой промышленности России". Стандартная версия
    В 2010-2011 гг. объем российского рынка проектирования в нефтегазовой отрасли стабильно составлял около …% объема инвестиций в нефтегазовой отрасли России в целом. При условии, что данная пропорция целом сохранится до 2016 года (плюс-минус 0,2%), рост инвестиционной активности в нефтегазовой отрасли России повлечет соответствующее увеличение объема рынка инжиниринговых услуг. В то же время для рынка инжиниринговых услуг характерна некоторая рассинхронизация роста по сравнению с ростом инвестиционных вложений: максимальные инвестиции характерны для проектов в активной фазе реализации и фазе завершения, тогда как проектные работы выполняются на стартовом этапе проекта. <…> Динамика объема рынка инжиниринговых услуг для нефтегазового комплекса России в 2007-2012 гг. и прогноз до 2016 г., млрд. руб. (прогноз дан с учетом годовой инфляции 10%) 0 50 100 150 200 250 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 объем рынка (факт и оценка 2012) пессимистичный прогноз базовый прогноз оптимистичный прогноз Источник: данные INFOLine, Strategy Partners, RPI Research, расчеты INFOLine 6 Сегмент включает такие объекты как магистральные и межпромысловые нефтепроводы, магистральные нефтепродуктопроводы, перекачивающие станции, объекты хранения, а также объекты железнодоро…
  • Маркетинговое исследование и анализ рынка нефтехимического оборудования (2013 г.)
    Структура аналитического отчета Характеристика проекта Методология исследования Источники информации Легенда исследования Раздел 1. Общая характеристика рынка 1.1. Современное состояние рынка нефтехимического оборудования 1.2. Факторы развития рынка 1.3. Объем инвестиций Раздел 2. Структурный анализ 2.1. Объем и структура рынка в натуральном выражении 2.2. Сегментация объема рынка в разрезе ассортиментной сегментации 2.3. Сегментация объема рынка в разрезе происхождения продукции (отечественная/импортная) 2.4. Сегментация объема рынка в разрезе производителей 2.5. Импорт нефтехимического оборудования 2.5.1. Сегментация импорта нефтехимического оборудования в разрезе ассортиментной сегментации 2.5.2. Сегментация импорта нефтехимического оборудования в разрезе стран происхождения 2.5.3. Сегментация импорта нефтехимического оборудования в разрезе производителей 2.6. Экспорт нефтехимического оборудования 2.6.1. Сегментация экспорта нефтехимического оборудования в разрезе ассортиментной сегментации 2.6.2. Сегментация экспорта нефтехимического оборудования в разрезе стран назначения 2.7. Отечественное производство на рынке нефтехимического оборудования 2.7.1. Сегментация отечественного производства нефтехимического оборудования в разрезе ассортиментной сегментации 2.7.2. Сегментация от…
  • "Теплоэнергетика России. Тенденции 2014 г. Прогноз до 2020 г. Расширенная версия
    Раздел I. Состояние электроэнергетики России 1.1. Динамика ВВП и потребления электроэнергии в России 1.2. Динамика тарифов на электроэнергию и цен энергоносителей в России 1.3. Динамика энергоэффективности экономики России и крупнейших стран мира 1.4. Основные показатели развития электроэнергетики России 1.5. Возрастная структура и износ оборудования электроэнергетики 1.6. Основные показатели развития электроэнергетики по федеральным округам России Раздел II. Динамика и прогноз производства и потребления электроэнергии 2.1. Динамика и прогноз производства электроэнергии 2.2. Прогноз ввода и вывода мощностей электроэнергетики России до 2020 г. 2.3. Прогноз энергопотребления в структуре ОЭС России до 2020 г. 2.4. Прогноз энергопотребления по ЕЭС России до 2020 г. Раздел III. SWOT-анализ значимых событий в электроэнергетике в 2011-2014 гг. 3.1. Сильные стороны 3.2. Слабые стороны 3.3. Возможности развития 3.4. Угрозы развития Раздел IV. Сравнительный анализ показателей деятельности ОГК, ТГК и региональных компаний 4.1 Производство электроэнергии и эффективность 4.2 Топливный баланс 4.3 Финансовая деятельность компаний 4.4 Ключевые инвесторы ОГК и ТГК 4.5 Инвестиционные программы генерирующих компаний Раздел V. Бизнес-справки по оптовым и территориальным генерирующим компаниям и опис…
  • Анализ рынка оборудования для утилизации буровых шламов в России
    Цель исследования Охарактеризовать текущее состояние и перспективы развития рынка оборудования для утилизации буровых шламов в России. Задачи исследования Определить основных отечественных производителей оборудования для утилизации буровых шламов в России. Определить объем импорта в Россию и экспорта из России оборудования для утилизации буровых шламов. Выделить и описать основные сегменты рынка оборудования для утилизации буровых шламов в России. Охарактеризовать конкурентную ситуацию на рынке оборудования для утилизации буровых шламов в России. Определить ключевые тенденции и перспективы развития рынка оборудования для утилизации буровых шламов в России в ближайшие несколько лет. Определить ключевые факторы, определяющие текущее состояние и развитие рынка оборудования для утилизации буровых шламов в России. Определить факторы, препятствующие росту рынка оборудования для утилизации буровых шламов в России. Охарактеризовать технические показатели оборудования для утилизации буровых шламов, производимое различными компаниями. Описать финансово-хозяйственную деятельность участников рынка оборудования для утилизации буровых шламов. Провести мониторинг тендеров на рынке утилизации буровых шламов в России. Объект исследования Рынок оборудования для утилизации буровых шламов в России. …
Навигация по разделу
  • Все отрасли

RuFirm.org - Информационный справочник фирм России, Казахстана и Украины

Поделиться в соц. сетях:


При использовании данных нашего сайта, указывайте ссылку на RuFirm.org.
© 2013–2017 RuFirm.org